当時、テクモの「Team NINJA」を統括部長として率いていた板垣伴信氏が
MODEL3に続くセガのアーケードゲームの主力基板「NAOMI」にほれ込み製作。 

1999年11月にACにて稼動され当時の格闘ゲームとは一線をかくすその出来に人気となり
ドリームキャストと互換性のあるアーケード基板であるため 
誰もがドリームキャストのキラーソフトとなるであろうと期待されている中
まずは海外の北米版DCソフトとして発売すると発表。2000年3月16日に発売される。
国内での発売はいつかと誰もが待ちわびる中
戦略的にＰＳ２に発売すると電撃発表。2000年3月30日に発売。

ＰＳ２版を横目に見ながらあくまでも国内での発売を待ちわびるセガユーザーのために
半年後ついに国内での発売を発表。2000年9月28日に発売される。

「待っていただいていたファンの皆様にありがとうを伝えたい」
「２年間付き合ってるSH-4とPowerVR2の極限の性能をお見せします」

とコメントした板垣氏の言葉通り、AC版、北米DC版、欧州DC版 
そして先に発売されたＰＳ２版に新しいコスチューム、 新たなキャラクター、モードが追加された
まさにドリームキャスト版の完成版ともいえるソフトです。